分歧依然显著

　　对于如何长远解决“钱荒”问题，美联储决策人士各执己见，分成了倾向扩张资产负债表的“扩表派”、主张推动回购操作常态化的“回购派”和充实银行准备金的“缓冲派”。

　　“扩表派”倾向于扩张美联储资产来增加货币供应量。美联储主席鲍威尔在9月降息后提出，美联储正评估何时恢复资产负债表的“有机增长”。美联储副主席理查德·克拉里达日前也透露，美联储将在10月底举行的货币政策例会上讨论扩张资产负债表。

　　然而，各方对美联储的扩表规模看法不一。拉扎认为，美联储需要在未来一年增加近4000亿美元才能避免“钱荒”。美国银行则认为，美联储每年需要购买约1500亿美元资产才能满足市场需求。

　　“回购派”则主张通过继续运用和完善回购工具来平抑市场货币供需失衡引发的波动。克拉里达表示，美联储高层将重新考虑建立长期回购机制。此前，前纽约联邦储备银行行长威廉·达德利也建议美联储引入“常备回购工具”。

　　“缓冲派”则认为当前的“钱荒”源于银行的合规压力，即银行为达到监管机构对准备金的规定，不便拿出更多资金供给市场。拥有货币政策投票权的波士顿联邦储备银行行长埃里克·罗森格伦指出，美联储应专注于供应足够资金，让银行进一步充实准备金并建立足够大的“缓冲”空间。